뭐라고 정의 짓기도 어려운 Leverage,서민층부터 투자은행들까지 모두가 이때문에 난리법석 이다
조심조심 남들눈에 안띄게 수위를 낮춰야 하는데
모두가 한번에 해야하는게 문제인듯 싶다
조심스런 Leverage 줄이기는 Liquidity의 가뭄을 의미한다
이는 Bid-Ask Spread의 팽창과 Mark to Market 모델이 합체해
막대한 피해를 입힌다
Leverage덕에 부풀어져 버린 Liability에 대응하기 위한 상책은,
돈을 빌려와 Equity Margin을 높이거나,
다른 자산을 팔아 빛을 액수를 줄이거나 둘중 하나이다
대응 전 Liquidity가 갑자기 말라 버리면 어덯게 되는지는
Bear Stearns 직원들에게 물어보면 된다
한편 Quant Model들로 먹고사는 헤지펀드 들은
Leverage/Liquidity 와 자신의 모델의 exp return의 '관계'를
특히 주위깊게 모니터하여 또다른 Meltdown에 대비해야 한다
하지만 문제는 Leverage와 Liquidity가 없어진다는건
터보차지 되있던 리턴들도 같이 줄어야 한다는 안타까운 공식이겠지
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